进军大功率水泵，成长空间进一步打开。公司当前业务主要以小型农用水泵为主，具备强大的质量控制、品牌和销售网络优势，未来将不断获得超越行业的增速，预计未来收入增速将保持在20%以上，通过高附加值产品的导入，利润增速将高于收入增速。此次公司收购土地成功后将建设大功率水泵，公司的产品谱系将进一步完善，市场空间有望翻番，是公司“水泵帝国”发展战略的重要拼板。
    土地竞购价格较低，将享受税收优惠政策。此次公司参与竞拍的价格为不超过6.4万/亩，并将根据公司实际投资额享受税收优惠。优惠的土地价格和税收优惠政策体现了当地政府对公司投资的重视，为公司将来的发展创造了良好的发展环境。
    预计公司主业毛利率将进一步提升。公司主要原材料铸件、铜和硅钢片价格均维持在历史低位；2013年产能扩张后折旧增幅较大，2014年该因素将减退；公司不断导入高附加值产品，并在合适时机进行小幅提价。这三点因素保证了公司的毛利率水平仍将保持上升态势。
    充分受益于浙江“五水共治”政策，污水工程有望实现高增长。浙江省委十三届四次全会提出，要以治污水、防洪水、排涝水、保供水、抓节水为突破口倒逼转型升级。公司作为浙江水泵行业龙头企业之一将充分受益，子公司浙江博华提前布局污水处理业务，预计2013年收入在4000-5000万，未来有望实现快速增长。
    风险提示：行业竞争加剧；原材料价格大幅上涨；汇率波动风险 盈利预测及估值：根据公司业绩预告，我们调整公司2013年EPS预测至0.76元(原预测0.79元)，维持2014/15年EPS预测为1.03/1.38元，预计未来三年营业利润CAGR35%，维持公司“买入”评级。