随着《海水淡化产业发展“十二五”规划》的发布，身处反渗透淡化产业链的南方泵业(300145,股吧)（300145.SZ）在横盘半年多后股价一路走高，截至12月28日，报收19.12元，12月涨幅17.23%。

    分析人士称，作为泵业龙头企业，南方泵业无疑将会受此政策利好，但真正的业绩兑现或许仍需时日。

    发改委近日印发的《海水淡化产业发展“十二五”规划》提出，到2015年我国海水淡化产能达到每日220万立方米以上，2011年至2015年海水淡化产业产值达到300亿元以上，海水淡化原材料、装备制造自主创新率达到70%以上。

    目前海水淡化主要分为蒸馏法、反渗透法等，应用反渗透膜的反渗透法以其设备简单、易于维护和设备模块化的优点迅速占领市场，逐步取代蒸馏法成为应用最广泛的方法。

    “我们预计应该到2014年才有明显的进展，对于公司来说，现在日反渗透1.25万吨的海水淡化单机已经研制出来，刚好可以赶上行业发展的脚步，未来肯定是增量。”北京一位不愿透露姓名的行业分析师表示，公司受到海水淡化产业发展的利好是非常明显的，但是整个市场的启动还需要一定的时间。

    资料显示，南方泵业是国内最早研发并规模化生产不锈钢冲压焊接离心泵企业，也是国内不锈钢冲压焊接离心泵领域产销量最大的专业生产厂家，产品的系列范围、销售总量、产品质量均在国内同行业排名靠前。

    中报显示，公司主营业务收入主要来源于不锈钢冲压焊接离心泵及其变频供水设备的生产和销售，销售收入占主营业务收入的比例在90%左右，变频供水设备销售收入保持快速增长。

    “公司不锈钢冲压焊接离心泵产品具有很确定的增长性，这种确定性一方面来自行业内对铸铁泵的替代，另一方面是进口替代。”上述分析师认为，由于不锈钢离心泵相对铸铁泵能避免铁生锈对水质的二次污染、国内的产品比国外品牌便宜等原因，公司短期内的业绩还是看传统不锈钢冲压焊接离心泵及其变频供水设备主业。

    财报显示，南方泵业2012年前三季度实现主营收入7.34亿元，比上年同期增长19.89%；实现净利润0.83亿元(基本每股收益0.58元)，比上年同期增长28.15%。

    子公司湖南南方长河主要从事中高端大中型水泵业务，这项业务被认为是公司新的业绩增长点，三季报报告期内，累计实现销售收入3414.52万元，对比中期1123万元的收入水平有较大提升。

    上述分析师认为，大型泵的技术要求比较高，从而拥有较高的毛利率水平，是公司未来值得期待的业绩看点。

    国都证券分析师向磊认为：“虽然市场倾向于把房地产的周期性直观与公司联系起来，但不锈钢泵市场以及公司业务目前的成长性更为突出，加之公司稳健的财务、较强的成本控制能力，未来几年业绩高增长预计可持续。”

    经过一段时间的上涨，南方泵业12月28日动态市盈率为23.8倍，对于目前公司的估值水平和介入时机，上述分析师认为：“在宏观经济不好的情况下，具有确定性增长的公司会受到资金的青睐，公司最近的涨幅已经说明了这点，但如果基本面没有太大特色，公司已经没有什么可以炒作的噱头，明年的估值也只能是目前的水平，短期介入还需观察。”

    风险提示

    原材料价格大幅波动；行业竞争进一步加剧；海水淡化泵和水利泵拓展进度低于预期。